Evolution of the Monetary and Financial System of the SRV: From National Unification to Integration into the Global Economy

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The article investigates the progression of the monetary and financial system (MFS) in the Socialist Republic of Vietnam (SRV) from the time of the country's reunification in 1975 to the present day. The author identifies three distinct periods: the initial period (1976–1985), the period of reforms (1986–2006), and the period of international integration (from 2007 to the present). By drawing on scientific and official sources, the authors analyze the transformations in fiscal and monetary policies, as well as the functioning of financial institutions and markets. Particular emphasis is placed on the impact of openness and technological advancements after 2007, which have significantly contributed to enhancing the depth, accessibility, efficiency, and stability of the SRV’s MFS. The article also emphasizes the significance of considering both domestic factors and global trends for the further advancement of Vietnam’s MFS.

About the authors

Duc Phuc Nguyen

Financial University under the Government of the Russian Federation; Diplomatic Academy of Vietnam

Author for correspondence.
Email: ducphuc.mofa@gmail.com
ORCID iD: 0009-0005-0561-7813

Ph.D. student; Lecturer

Viet Nam

Anna G. Glebova

Financial University under the Government of the Russian Federation

Email: agglebova@fa.ru
ORCID iD: 0000-0002-9449-6013

D.Sc. (Economics), Professor, Faculty of International Economic Relations

Russian Federation

References

  1. năm ngày thị trường Bảo hiểm Việt Nam: Dấu mốc quan trọng. Bộ Tài chính. 20.12.2013 [20 years of Vietnam Insurance Market: An important milestone]. Ministry of Finance. December 20, 2013]. Retrieved on 10.10.2024 from URL: https://mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/pages_r/l/chi-tiet-tin?dDocName=BTC313679. (In Vietnamese)
  2. năm Tài chính Việt Nam [75 years of Vietnamese Finance] (2020). Hà Nội: Nxb. Tài chính, 2020. 763 tr. (In Vietnamese)
  3. ADB. Viet Nam, Key Indicators. Retrieved on 20.10.2024 from URL: https://data.adb.org/dataset/viet-nam-key-indicators
  4. Anwar, S., Nguyen Phi Lan (2011). Financial development and economic growth in Vietnam. Journal of Economics and Finance, 35(3): 348–360.
  5. AsianBondsOnline. Vietnam. Retrieved on 20.10.2024 from URL: https://asianbondsonline.adb.org/vietnam/
  6. Bank of Thailand. Statistics. Retrieved on 15.10.2024 from URL: https://www.bot.or.th/en/statistics.html
  7. Central Bank of Malaysia. Rates & Statistics. Retrieved on 10.10.2024 from URL: https://www.bnm.gov.my/rates-statistics
  8. Chính phủ Việt Nam. Nghị quyết số 86/NQ-CP ngày 11/7/2022 của Chính phủ về phát triển thị trường vốn [The Government of Vietnam. Resolution No. 86/NQ-CP dated July 11, 2022 of the Government on capital market development]. Retrieved on 15.10.2024 from URL: https://tulieuvankien.dangcongsan.vn/he-thong-van-ban/ nghi-quyet-cua-chinh-phu/nghi-quyet-so-86nq-cp-ngay-1172022-cua-chinh-phu-ve-phat-trien-thi-truong-von-an-toan-minh-bach-hieu-qua-ben-vung-nham-on-8681
  9. Čihák, M. et al. (2012). Benchmarking financial systems around the world. World Bank policy research working paper: 6175.
  10. Đảng Cộng sản Việt Nam. Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 10 năm 2021-2030 [The Communist Party of Vietnam. Ten-year socio-economic development strategy 2021-2030]. Retrieved on 15.10.2024 from URL: https://tulieuvankien.dangcongsan.vn/ban-chap-hanh-trung-uong-dang/dai-hoi-dang/lan-thu-xiii/chien-luoc-phat-trien-kinh-te-xa-hoi-10-nam-2021-2030-3735. (In Vietnamese)
  11. Eskindarov, M.A. (ed.) (2015). Slovar finansovo-ekonomicheskikh terminov [Dictionary of financial and economic terms]. M.: Dashkov i K°. 1168 p. (In Russian)
  12. IMF. Vietnam. Retrieved on 10.10.2024 from URL: https://www.imf.org/external/datamapper/profile/VNM
  13. Investing.com. Vietnam – Indices. Retrieved on 10.9.2024 from URL: https://www.investing.com/indices/vietnam-indices
  14. Mazyrin, V. M. (2012). Transformatsiya vietnamskoy ekonomiki v 1986–2010 gg.: problemy i puti ikh resheniya. Diss. ... dokt. ekon. n. [Transformation of the Vietnamese economy in 1986–2010: problems and solutions. Thesis for the degree of Doctor of Economics]. M. 469 p. (In Russian)
  15. Mazyrin V.M. (2013). Vietnamskaya ekonomika segodnya. Itogi 25 let rynochnoj transformacii (1986–2010 gg.) [Vietnamese Economy Today. Results of 25 Years of Market Transformation (1986–2010)]. M.: Forum. 384 s. (In Russian)
  16. ASEAN na puti integratsii: dostizheniya, vyzovy, dilemmy: Monografiya. Pod red. V.M Mazyrina, E.V. Koldunovoy [ASEAN on the Path to Integration: Achievements, Challenges, Dilemmas: Monograph. Mazyrin, V.M., Koldunova E.V. (ed.)] (2023). M: Aspect Press Publishing House. 608 p. (In Russian)
  17. Vietnam – torgovyy i investitsionnyy partnor. Spravochnik. Pod red. V.M Mazyrina [Vietnam – a Trade and Investment Partner. Handbook. Mazyrin, V. M. ed.] (2022). M: IKSA RAN. 608 p. (In Russian)
  18. Ministry of Finance. Báo cáo thường niên [Annual Report]. Retrieved on 10.10.2024 from URL: https://mof.gov.vn/webcenter/portal/btcvn/pages_r/cddh/thong-ke-tai-chinh/bao-cao-thuong-nien. (In Vietnamese)
  19. Nezavisimyy Vietnam: natsionalnyye interesy i tsennosti [Independent Vietnam: National Interests and Values] (2021). M: IDV RAN. 416 p. (In Russian)
  20. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Báo cáo thường niên [State Bank of Vietnam. Annual Report]. Retrieved on 10.10.2024 from URL: https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/apph/bctn?_afrLoop=5037354176946774. (In Vietnamese)
  21. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Sơ lược quá trình thành lập và phát triển [State Bank of Vietnam. Overview of establishment and development process]. Retrieved on 09.10.2024 from: https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/trangchu/gioithieunhnn/slqthtptnhnn. (In Vietnamese)
  22. Nguyen Duc Phuc (2024). Platezhnyye otnosheniya Rossii i Vietnama v usloviyakh antirossiyskikh sanktsiy [Payment Relations between Russia and Vietnam under Anti-Russian Sanctions]. Topical issues of the modern economics, 5: 34–41. (In Russian)
  23. Ovcharov, A.O. (2023). Effekty finansovogo zarazheniya vo Vietname v period pandemicheskogo krizisa [Effects of financial contagion in Vietnam during the pandemic crisis]. The Russian Journal of Vietnamese Studies, 7 (1): 27–40. doi: 10.54631/VS.2023.71-119835 (In Russian)
  24. Rosengard, J.K., Huynh The Du (2009). Funding economic development: A comparative study of financial sector reform in Vietnam and China. Harvard John F. Kennedy School of Government.
  25. Rousseau, P.L., Sylla, R. (2003). Financial systems, economic growth, and globalization. Globalization in historical perspective. University of Chicago Press. 373-416.
  26. Shash N.N., Pham Thi Dan Truong (2019). Modeli diagnostiki kachestva institutsionalnoy struktury finansovoy sistemy stran s formiruyushchimisya rynkami (na primere finansovoy sistemy Vietnama) [Models for diagnosing the quality of the institutional structure of the financial system of emerging markets (using the financial system of Vietnam as an example)]. RISK: Resursy, Informaciya, Snabzhenie, Konkurenciya [RISK: Resources, Information, Supply, Competition], 1: 81–186. (In Russian)
  27. Trigubenko M.E. (2014). Polozheniye v finansovoy sfere Vietnama v sravnenii so stranami Vostochnoy Azii posle mirovogo krizisa [The situation in the financial sector of Vietnam in comparison with the countries of East Asia after the global crisis]. The Russian Journal of Vietnamese Studies, 1 (4): 130–138. (In Russian)
  28. Vo Xuan Vinh, Nguyen Huu Huan, Pham Khanh Duy (2016). Financial structure and economic growth: the case of Vietnam. Eurasian Business Review, 6: 141–154.
  29. Vuong Quan Hoang (2018). The financial economy of Viet Nam in an age of reform, 1986–2016, in: Routledge handbook of banking and finance in Asia. Routledge. P. 201–222.
  30. World Bank. Global Financial Development. Retrieved on 20.10.2024 from URL: https://databank.worldbank.org/source/global-financial-development

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download
2. Fig. 1. Role of the State Bank of Vietnam before financial liberalisation [Compiled by the authors]

Download (82KB)
Indexing metadata
3. Fig. 2. State budget versus GDP of Vietnam during the period 1986-2006. [ADB].

Download (52KB)
Indexing metadata
4. Fig. 3. Inflation and money supply growth in Vietnam 1992-2006. [World Bank; IMF].

Download (49KB)
Indexing metadata
5. Fig. 4. Exchange rate of the US dollar to VND from 1986 to 2006. [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam].

Download (44KB)
Indexing metadata
6. Fig. 5. Structure of the two-tier banking system in Vietnam (after May 1990) [Ngân hàng Nhà nước Việt Nam].

Download (62KB)
Indexing metadata
7. Fig. 6. ROA, bank ROE (%) and Z-score of Vietnam in 1996-2006. [World Bank].

Download (60KB)
Indexing metadata
8. Fig. 7. Stock market returns (%, annualised) and stock price volatility in Vietnam in 2001-2006. [World Bank].

Download (38KB)
Indexing metadata
9. Fig. 8. State budget relative to GDP of Vietnam in the period 2007-2022. [IMF].

Download (43KB)
Indexing metadata
10. Fig. 9. Inflation, money supply growth and real interest rate in Vietnam in 2007-2022. [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam].

Download (149KB)
Indexing metadata
11. Fig. 10. Liquidity (M2) structure in Vietnam in 2007-2022. [Ngân hàng Nhà nước Việt Nam; ADB].

Download (46KB)
Indexing metadata
12. Fig. 11. Exchange rate of USD to VND in 2007-2022 [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam]. [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam].

Download (55KB)
Indexing metadata
13. Fig. 12. ATM rates, number of bank branches per 100,000 adults, and IMF FIA index in Vietnam, Thailand, and Malaysia 2008-2021 [World Bank; IMF]. [World Bank; IMF].

Download (85KB)
Indexing metadata
14. Fig. 13. Number of online and mobile banking payment transactions in Vietnam, Thailand and Malaysia in 2019-2023 (unit: million) [Ngân hàng Nhà nước Việt Nam; Bank of Thailand; Central Bank of Malaysia].

Download (49KB)
Indexing metadata
15. Fig. 14. Stability and efficiency of Vietnam's VFS in 2008-2022 [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam]. [World Bank; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam].

Download (62KB)
Indexing metadata
16. Fig. 15. Vietnam's financial market over the period 2007-2022. [ADB; AsianBondOnline].

Download (65KB)
Indexing metadata
17. Fig. 16. Vietnam stock market by VNINDEX, HNXINDEX, VN30 and HNX30 indices during the period 2006-2023. [Investing.com.]

Download (43KB)
Indexing metadata

Copyright (c) 2025 Nguyen P.D., Glebova A.G.

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».